
自2008年全球金融危機爆發(fā)至今,全球經(jīng)濟已逐步呈現(xiàn)復蘇趨勢。相比較來看,美國經(jīng)濟復蘇明顯,歐日則相對微弱并仍受到通縮困擾。
發(fā)達經(jīng)濟體復蘇并帶動全球經(jīng)濟增長,在人們看來是一個好消息。但是業(yè)內(nèi)人士認為,對于一些新興經(jīng)濟體國家和地區(qū)來說,美國經(jīng)濟的復蘇卻會帶來騷動和擾亂。
2013年5月美聯(lián)儲宣布將逐步退出"量化寬松"的貨幣政策(QE政策),屆時美聯(lián)儲將不再增持國債等各類債券。這導致了新興經(jīng)濟體國家的金融市場遭受重大沖擊,股票市場普遍大跌,匯率出現(xiàn)巨幅貶值。同時,全球金融市場也掀起巨大波瀾。
然而,事實也許沒有那么可怕,美聯(lián)儲停止增加購債之時也并非"世界末日"。自2008年以來,美聯(lián)儲持續(xù)實行的QE政策,已使其資產(chǎn)規(guī)模由危機前的不足9000億美元急劇擴大到現(xiàn)在的4萬億美元左右,所以美聯(lián)儲即使今后停止購債行動,其已購債券規(guī)模仍足以維持極度寬松的貨幣環(huán)境。早在今年初,西方就有專家指出:事實上美國寬松的貨幣環(huán)境已經(jīng)超過金融危機前的水平,美國已重陷巨大的資產(chǎn)泡沫化之中,極有可能隨時引發(fā)新的金融危機。
隨著美國提出縮減購債規(guī)模,在全球新興市場國家中已多次引發(fā)金融震蕩,甚至有學者認為會再次引發(fā)亞洲類似97年亞洲金融危機的事件。
但是,這次全球金融危機主要發(fā)生在美歐等發(fā)達國家,美國QE的退出效應沖擊范圍影響最大的國家是巴西、阿根廷、南非、土耳其等,分散在南美洲、非洲、亞洲邊緣等地區(qū),并未主要集中在亞太中心區(qū)域;其次,1997年亞洲金融危機發(fā)生之后,亞洲國家痛定思痛,總結經(jīng)驗教訓,注重外匯儲備的積累,以防不時之需,2013年末亞洲國家外匯儲備約占全球儲備總額的三分之二;最后, 近年來中國及亞太地區(qū)其他新興市場國家蓬勃發(fā)展,整體經(jīng)濟實力大幅提高,在全球經(jīng)濟中的比重持續(xù)上升,已今非昔比,抗風險能力也顯著提高。
因此,短期內(nèi)類似97年亞洲金融危機的時間不會發(fā)生,但是隨著美國逐步退出QE,對新型經(jīng)濟體國家產(chǎn)生的影響還是不容忽視的。對中國而言,美國經(jīng)濟增長形成的外部壓力,最嚴峻的時期并不在今年,而應為2016至2017年,或許還會拖延至2018年。
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