
混合所有制企業(yè)員工持股的方向和框架已經(jīng)基本確定,或于明年正式出臺(tái)相關(guān)指導(dǎo)意見。
9月2日,國(guó)資委改革局處長(zhǎng)郭子麗在"2014中國(guó)上市公司員工持股與股權(quán)激勵(lì)高峰論壇"上透露,目前國(guó)資委正按照中央的要求和工作安排,聯(lián)合證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部共同推進(jìn)國(guó)企員工持股政策制定工作。
9月5日,接近國(guó)資委并了解相關(guān)方案的一位消息人士向記者透露,中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)和中國(guó)建材集團(tuán)已被納入首批試點(diǎn),他們將探索混合所有制企業(yè)員工持股的方法和路徑。
據(jù)悉,員工持股僅適用于從事一般性競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè),更具體到那些混合所有制企業(yè),員工持股更多傾向于部分員工持股而非全員持股,并設(shè)有員工持股比例上限。
方案已定
"從行業(yè)上來看,我們認(rèn)為從事一般性競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)才可以實(shí)施員工持股,對(duì)于從事自然壟斷、行政壟斷業(yè)務(wù)、具有國(guó)家特許經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、政策性企業(yè),以及其他非競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè),不太適合引入員工持股。"郭子麗說。
這意味著,帶有壟斷性質(zhì)的國(guó)有企業(yè),不管是自然性質(zhì)的壟斷還是行政性質(zhì)的壟斷,國(guó)資監(jiān)管部門都不主張員工持股。
湖南省社科院經(jīng)濟(jì)所所長(zhǎng)肖毅敏表示,在壟斷性企業(yè)搞員工持股,很可能會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失,所以不能在壟斷性企業(yè)內(nèi)部搞員工持股。
"因?yàn)閴艛嘈云髽I(yè)形成的壟斷性收入,既不是勞動(dòng)所應(yīng)得的部分,也不是資本所應(yīng)得的部分,而是一種靠壟斷性的力量來獲得的收入。在這種情況下,如果在壟斷企業(yè)大面積推行員工持股的話,那就意味著這些員工除了要獲得資本收入以外,還要獲得壟斷收入。"肖毅敏說。
上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所助理研究員李凌也認(rèn)同肖毅敏的觀點(diǎn)據(jù)記者說,國(guó)有企業(yè)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)職能是不一樣的,不是所有的國(guó)有企業(yè)都能夠?qū)嵭袉T工持股。
為什么從事一般性競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)才可以實(shí)施員工持股?李凌認(rèn)為,競(jìng)爭(zhēng)性的國(guó)有企業(yè)因?yàn)槭鞘袌?chǎng)主體,它能根據(jù)市場(chǎng)需求的變化來決定自己的投入和產(chǎn)出,在這種情況下,競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)更接近于完全市場(chǎng)上的行為主體,那么它可以進(jìn)行員工持股。
但在中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬看來,現(xiàn)在關(guān)鍵的問題,是推行全部員工持股還是部分員工持股。
郭子麗給出的答案是,全員持股并不是值得推廣和鼓勵(lì)的方式?傮w來看,應(yīng)該向關(guān)鍵崗位、科技骨干人員傾斜,適當(dāng)拉開差距。劉紀(jì)鵬也認(rèn)為,全員持股不會(huì)是普遍采用的模式,未來員工持股應(yīng)規(guī)避全員持股等以前走過的彎路,根據(jù)不同企業(yè)、不同崗位有針對(duì)性地設(shè)計(jì)持股方案
此外,郭子麗認(rèn)為,員工比例應(yīng)該設(shè)置上限,以保證國(guó)有的控制力。肖毅敏說,員工持股應(yīng)該有個(gè)量的控制,員工持股的同時(shí)不能把企業(yè)的性質(zhì)變了。
"國(guó)企里這一部分員工持股的股份是私人資本,所以員工持股要根據(jù)國(guó)家政策或者企業(yè)政策來確定員工持股的上限,員工持股的比例必須要有一個(gè)界定,這是為了保證企業(yè)的國(guó)有性質(zhì)。"肖毅敏稱。
據(jù)上述消息人士透露,混合所有制企業(yè)員工持股意見會(huì)借鑒證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定,設(shè)定員工持股上限。
而根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)意見的規(guī)定,上市公司全部有效的員工持股計(jì)劃所持有的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的10%,單個(gè)員工所獲股份權(quán)益對(duì)應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的1%。
持股路徑
至于如何推行員工持股計(jì)劃,郭子麗認(rèn)為,持股方式可以采取直接持股也可以采取間接持股,比如設(shè)置平臺(tái)公司等。
按照證監(jiān)會(huì)規(guī)定,參加員工持股計(jì)劃的員工應(yīng)當(dāng)通過員工持股計(jì)劃持有人會(huì)議選出代表或設(shè)立相應(yīng)機(jī)構(gòu),監(jiān)督員工持股計(jì)劃的日常管理,代表員工持股計(jì)劃持有人行使股東權(quán)利或者授權(quán)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)行使股東權(quán)利。
上市公司可以自行管理本公司的員工持股計(jì)劃,也可以將本公司員工持股計(jì)劃委托給信托公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、證券公司、基金管理公司等符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。
"這是具體的操作方法,可以根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)、不同的需求、不同的激勵(lì)方式,采用不同的持股方式,有些企業(yè)可能采取間接持股的方式管理員工持股,這樣更容易控制風(fēng)險(xiǎn)。"李凌說。
對(duì)于員工持股計(jì)劃的股權(quán)來源,郭子麗表示,股權(quán)來源一般采取增資擴(kuò)股,不宜通過轉(zhuǎn)讓存量股權(quán)的方式讓員工持股。
肖毅敏認(rèn)為,這樣做可以避免國(guó)有資產(chǎn)流失。在他看來,把企業(yè)存量股權(quán)量化給個(gè)人的這種形式,實(shí)際上就是把國(guó)有資本賣給個(gè)人,這樣一來,國(guó)有企業(yè)的資本就會(huì)減少,就會(huì)改變企業(yè)的國(guó)有性質(zhì)。
"這樣既可以保證國(guó)有存量資本不會(huì)減少,又能增加國(guó)企的新增資金,采取這種方法肯定會(huì)優(yōu)于存量股權(quán)的分配。"肖毅敏稱。
此外,郭子麗還指出,員工持股的出資方式應(yīng)堅(jiān)持以合法現(xiàn)金出資,以評(píng)估值作為基本定價(jià)依據(jù)。
這依然涉及到了國(guó)有資產(chǎn)流失的問題。李凌說,股份分配給員工之后,價(jià)格如何進(jìn)行估算,如果不能合理的估價(jià),過低的話,就會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失。
在退出機(jī)制上,郭子麗表示,員工持股日常管理應(yīng)該建立動(dòng)態(tài)調(diào)整和退出的機(jī)制,包括收益分配機(jī)制等。持股員工因?yàn)檗o退、調(diào)任、退休等等應(yīng)該把股權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)內(nèi)部符合條件的受讓者,或者作為內(nèi)部股權(quán)。
"有進(jìn)有退的動(dòng)態(tài)管理概念是和員工持股的基本涵義完全一致的,我們不是要給員工一個(gè)投資的機(jī)會(huì),而是要激發(fā)員工在生產(chǎn)過程中的積極性,如果員工離開企業(yè)了,這種激勵(lì)相對(duì)來說就沒了價(jià)值,所持有的股權(quán)也就需要退出了。"肖毅敏稱。
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